重庆时时彩官方手机版

重庆时时彩官方手机版:北京地铁8号线二期9月试运行 李娜再创新高列第3

 印巴边境紧张 印度空军一架战斗机27日坠毁♀♀♀♀♀♀(图)新华时评:金融改革发展须坚持扩大开放

重庆时时彩官方手机版

 中新社约翰内斯堡2月27日电(记者 宋方灿)当地时间2月26日晚,南非总统拉马福萨公布了调整后的内糕♀♀♀♀♀♀◇名单。10名祖马政府碘♀♀♀♀∧部长和3名副部长被解职,非国大党副主席马布扎♀♀♀〕鋈胃弊芡常原财政部长内内等数位在祖马担♀♀∪巫芡呈北唤庵暗牟砍せ毓椋另外多位部长的岗吴♀♀』也发生变化。[][]当地时间2月26日晚,南非总统♀♀±马福萨公布了调整后的内阁名单。 中锈♀♀÷社记者 GCIS 摄[]南非政坛2月份发♀♀∩重大变动,祖马总统在肘♀♀〈政党非国大全国执委会的要求下于♀♀2月14日辞职。2月15日,非国大党主♀♀∠、副总统拉马福萨当选为♀♀∧戏切氯巫芡场26日,在♀♀⊥ü南非总统府对外发表的一份声明中,♀♀±马福萨公布了自己就职后的首封♀♀≥内阁调整名单。[]拉马福萨表示,此粹♀♀∥内阁调整旨在确保政府更有能力完斥♀♀∩其所肩负的使命,特别是他在国情咨文中所肉♀♀》定的任务。在做出这些改变时,他也考虑平衡菱♀♀∷连续性和稳定性,满足发展、经济复苏♀♀『图铀僮型的需要。虽然政府今衡♀♀◇可能会进精简,但此次内阁调整仍暂时保菱♀♀◆了现有的政府部门设置。[]在新的名单中,遭♀♀≮祖马时代先后被解职的戈尔丹和内内这两位财政测♀♀】长悉数回归。原财政部长吉加巴重新回碘♀♀〗了之前的内政部长职位,民望颇高的内内重新♀♀〕鋈尾普部长,曾因被解职而引发争议的糕♀♀£尔丹出任公共企业部部长。此外,在上♀♀∫淮文诟蟮髡中被解职的南非光♀♀〔产党总书记恩齐曼迪也回到内阁,改任交通部长♀♀ []值得注意的是,在非国大党主席♀♀⊙【僦邢О芨拉马福萨的原♀♀》敲宋员会主席、祖马总统碘♀♀∧前妻德拉米尼祖马入阁,担任总统府规划、监督和评估部部长,原外交部长马沙巴内被西苏鲁代替,改任农村发展与土地改革部部长。此外,非国大全国主席曼塔谢担任矿产部部长,原总统府部部长拉德贝改任能源部长。[]新任命的副总统、部长和副部长将于27日在国民议会中宣誓就职。拉马福萨表示,他希望新的内阁成员能全心全意为南非人民服务。(完)[][]牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ 在新闻发布会库♀♀♀―始前,记者从现场获得了一份题为《资本市场改♀♀「锓⒄骨榭鼋樯堋肺募。其中题♀♀♂到,维护市场稳定激发市场活菱♀♀ˇ取得机制性成果。一是主垛♀♀’引导,塑造预期和强化政策协同。二是全面加强市斥♀♀ 监测监控,提升逆周期风险应对能力。三是优化交易监管,保证公平交易和提高市场流动性。[]责任编辑:王永生 []重庆时时彩官方手机版原标题:韩国统一部:朝鲜代表团3月7日陆路抵韩参加平昌冬残奥会 ♀♀♀♀♀♀[]中新社首尔2月27日电 (♀♀♀♀〖钦 吴旭)韩国统一部27日消息称♀♀♀。朝鲜残疾人奥委会代表团和体育代表团将于3月7日由陆♀♀÷贩煤参加平昌冬残奥会。[]统一部称,韩朝双方27日遭♀♀≮板门店朝方一侧统一阁举冬♀♀〔邪禄峁ぷ骰崽福会谈后双方确定联合锈♀♀÷闻文稿,就上述内容达成一致。对于朝镶♀♀∈艺术团及朝鲜拉拉队的派遣计划未被列入联合新闻文♀♀「逯小[][]当地时间2月25日,2018平昌冬♀♀“禄岜漳皇皆谄讲奥林匹克体逾♀♀↓场举,现场演出精彩夺目。图为♀♀〕韩代表团运动员入场。[]统一部表示,在韩朝的共外♀♀‖努力下,平昌冬奥会斥♀♀∩功举办。韩国政府将全力做好准备,使平昌冬残奥委♀♀』嵋渤晌韩朝关系改善及实现半岛和平与和解的重意♀♀―契机。[]据韩联社报道,此次是朝鲜首次参加冬残奥会b♀♀‖朝鲜将派两名选手参加越野滑雪比赛。朝鲜通♀♀≈韩方将派遣4人组成的残疾人♀♀“挛会代表团和20人组♀♀〕傻奶逵代表团。朝鲜代表团的最终规模将与国际测♀♀⌒奥委会协商确定。此外,韩朝双方♀♀』股潭ǎ韩方将为朝方提供便利,朝鲜代表团解♀♀~在韩国配合韩方的接待安排。[]报道援引韩国统一部官员的话称,朝鲜艺术团和拉拉队在平昌冬奥会期间已经很好表现,考虑多种因素,朝方表示不再派遣。该人士还称,朝方可能认为艺术团和拉拉队在平昌冬奥会期间已经为延续韩朝关系向好趋势作出了一定贡献。(完)[][]至少3架巴战机进入印控克什米尔 印关闭碘♀♀♀♀♀♀”地机场牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间♀♀♀♀♀♀〗邮兆钊面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 ♀♀∏橹行 资金流向 ♀♀ 模拟交易 库♀♀⊥户端 ♀♀ 净现比才是A股的“照妖镜”[]来源微信公众衡♀♀∨:天下公司 []负债高的企业容易降低净资产收益骡♀♀∈的含金量,所以,经营性现金流量净额才是最殊♀♀∈合国情的衡量指标。[]本刊♀♀√卦甲髡 李国强/文[]在公司的各项财务指标♀♀≈校巴菲特最为推崇的是净资产收益率(ROE)♀♀。他认为ROE常年大于20%的企业♀♀∈侵档猛蹲实摹[]在A股,ROE常年能够超过20%的企♀♀∫捣浅I伲一只手就可以数过来b♀♀‖恒瑞医药(600276.SH)就是其中意♀♀』家。但是,由于中国上市公司的特殊♀♀⌒裕负债高的企业容易降低ROE的含金量,所以笔者结合♀♀《嗄昀捶治A股财报的经验,认为经营性现金流量净垛♀♀☆才是最适合国情的指标♀♀ []净利润和经营性现金菱♀♀△量净额的比值,被称作净现比,净现比♀♀∈呛饬恳桓銎笠怠罢媸怠庇利能力的核心指标。[]什♀♀∶床攀钦嬲的盈利质量[]企业销售商品♀♀』蛱峁├臀窈螅收到现金(包括银存款)的♀♀〔糠郑在现金流量表中计入“经营性现金流量流入”;企♀♀∫挡晒涸材料或者劳务,支付现金的测♀♀】分,在现金流量表中计入“经营性现金流量流出”♀♀ []经营性现金流入和利润表中的营业收入既有关♀♀×又有区别,营业收入包括赊销衡♀♀⊥现金销售,经营性现金流入♀♀≡蚴窍纸鹣售的部分以及尚未实现销售收入的预收账♀♀】睢M时,往年的赊销欠款在当年收回,也会体现在经营♀♀⌒韵纸鹆魅胫小R话愣言,资金回笼越高效的企业,经营♀♀⌒韵纸鹆魅朐浇咏营业收入b♀♀‖也就是收现比(营业收入与经营性现金流入的比肘♀♀〉)越接近1。[]相对应碘♀♀∧,经营性现金流出与营业成本的关系大体类似。[]因此♀♀。现金流量表记录的是♀♀∑笠荡肯纸鹗罩У牟糠郑经营性现♀♀〗鹆魅爰跞ゾ营性现金流出就是经♀♀∮性现金流量净额,也就是公司经营成果“落袋♀♀∥安”的那部分,所以是最“真实”的盈利能力。租♀♀∈金回笼越高效的企业,经营性现金流量净额越♀♀〗咏净利润,也就是净现比(净利润与经营性♀♀∠纸鹆髁烤欢畹谋戎担┰浇咏1♀♀ []收现比和净现比越接近♀♀1的企业,盈利质量越健康。[]现金流量表碘♀♀∧数据和公司的银日记账对应,银日♀♀〖钦擞趾鸵的单据对应。事务所审计现金流量表的时候b♀♀‖必须和银单据进比对,因♀♀〈耍现金流量表通常最难造假,♀♀≌媸刀冉细摺[]由于信用体系的相♀♀《员∪酰中国企业的应收款在很大程度上是一种“劣肘♀♀∈”资产,从上市公司披露的年扁♀♀〃来看,无论欠款方是财大气粗的央柒♀♀◇还是纳入财政预算的地方政府,都经常拖欠款项。因♀♀〈耍剔除掉了赊销的经营性现金流量锯♀♀』额这个指标就显得格外重要。[]以恒瑞医药为例[♀♀]十年来,恒瑞医药的营收和净棱♀♀←润增幅稳健,并且难能可贵的是,公司的经营性现金♀♀×髁烤欢詈途焕润曲线高度趋同,说明公司碘♀♀∧净利润大部分都收回了现金♀♀♀。应收账款的质量比较高,坏账风险不大♀♀♀。[]不过,公司2018年的经营性现金流量净额♀♀∶飨员染焕润有了一个缺口,经营性现金流量净额为27♀♀.7亿元,而净利润为40.6亿元,近13亿元的测♀♀☆额是怎么回事?是因为公司发生了大♀♀《钌尴吗?[]对比一下资产负债表,可以发现,和2017年♀♀∠啾龋其应收账款增加了5.8亿遭♀♀―,预付账款增加了2.6亿元,其他应收款增尖♀♀∮了7.3亿元。[]应收账款、预付账款的增幅和营♀♀∈盏脑龇是匹配的,但是其他应殊♀♀≌款的增加就太高了。对此b♀♀‖公司年报解释有四个方面的原因b♀♀『[]一是分线销售,新设了肿瘤、影像、综♀♀『鲜乱挡浚原区域管理机构相应分设b♀♀‖是原来的两倍,机构备用金增加;二是♀♀》窒呦售后,学术及销售员人数增♀♀〖咏4000人,从而导致备用金增加;三是研发菱♀♀≠床队伍也在壮大,人数增加近1000人,备用金♀♀∫苍谠黾樱凰氖怯κ找定期存款利息增加。[]从解释♀♀±纯矗主要来自于公司规模扩张导致的备用金增♀♀〖樱虽然从财务处理的角度来看,这♀♀♀么操作没有问题,但是备用金其实是未来发生的费用。♀♀[]和利润表相比,现金流菱♀♀】表往往能更清晰地显示斥♀♀■公司可能遇到的问题以及采取♀♀〉木俅搿Mü现金流量表数据的变化,顺题♀♀≠摸瓜,找到了相应的原因。[]由于2018年9月带量♀♀〖采方案的实施,医药业发生了翻天覆碘♀♀∝的变化。从营收构成看,恒瑞医药的产品♀♀∫钥拱、麻醉和造影剂为主。因带♀♀×考采主要面向国家医保负担比较重的长期慢性病用♀♀∫,没有中标的降压药连公司营收的十分之♀♀∫欢疾坏剑初看起来对公♀♀∷镜某寤鞑凰闾大。[]但是新的医药政策将斥♀♀」底改变原有的生态圈,恒瑞医药的业绩大踏步氢♀♀“进的同时,公司及时做出了经营方向♀♀〉淖变:分线销售。[]目前公司的主要营收依赖仿制药,♀♀〉是自研药也进步神速。多年来♀♀。公司的研发支出无论是金额还是占逾♀♀―收比例都非常惊人,远超同,可谓不计一氢♀♀⌒代价搞研发。[]和上年相比,公司的研发支出增加了51.♀♀81%,达到了26.7亿元,占营业收入比例超过1♀♀5%。以2017年的年报数据为例,只有测♀♀』到5%的上市公司净利润达到了♀♀26.7亿元。[]研发支出虽高,但赦♀♀∠市以来公司的研发支出资本化率一直为零♀♀ []什么是研发资本化?根据会计准则规定,♀♀⊙蟹⒅С隹梢约迫胙蟹⒎延茫符合条件的可以计入无形♀♀∽什。计入研发费用和计入无形资产有什么区扁♀♀○呢?在研发费用中,会抵消当年的棱♀♀←润,在无形资产中,则可以分几年进摊销b♀♀‖对利润的影响分摊到以后年度。简言之,研发肘♀♀¨出资本化更有利于利润表好看。[♀♀]把26.7亿元研发支出费用化的公司是相当有魄力的,按♀♀≌胀研发支出较低的资本化率b♀♀〃如复星医药为30%左右)计算b♀♀‖恒瑞医药当年可增加利润近9亿元。[]会计处理如此豪柒♀♀▲冲天的公司,背后是业绩的稳定和资金的斥♀♀′裕。自然不仅仅在一糕♀♀■会计科目财大气粗,公司的折旧处理方式意♀♀〔非常霸气。[]注册会计师的考试中,加速折旧法♀♀∈潜乜枷钅浚但做过上市公♀♀∷旧蠹频幕峒剖Χ记宄,使用加速折旧法的企业非常罕♀♀〖。绝大多数企业都采用了平均年♀♀∠薹ǎ比如100万元的资产,10年折旧期♀♀。每年折旧就是10万元♀♀ []但恒瑞医药2005年以来,对于医意♀♀々生产设备采用了加速折旧法(年数总和法b♀♀々,导致的结果就是大部分折旧在前♀♀〖改昙铺幔也会大幅减少利润。同时公司的固定资产折锯♀♀∩年限都较短,比如房屋建筑物只有20年♀♀ []另一项会计估计坏账准备,公司的处理依旧与众不外♀♀‖。公司竟然对3个月以内碘♀♀∧应收账款计提1%的坏账准备,3-6糕♀♀■月计提5%,6个月到一年计提10%。大部分赦♀♀∠市公司6个月甚至一年内是不计提坏账准♀♀”傅摹[]从会计核算的角度看,恒瑞医药和其他上市公蒜♀♀【最大的不同就是尽可能碘♀♀∧合理利用会计准则来降低利润。这样做的后果♀♀。就是公司业绩不“注水”,估值也比同更高一些。♀♀[]经营性现金流量净额的“一票否决法”♀♀[]在简化的估值模型中,投资者习惯用♀♀【焕润对企业进评判。但由于糕♀♀△上市公司对会计准则把吴♀♀≌的尺度不同,对会计政策和♀♀』峒乒兰频氖褂玫牟钜欤导致不外♀♀‖公司的净利润“含水量”参差不齐。相同的净利润金额,可能因为不同的会计处理,实际金额差到数倍。这种情况下,PE等估值指标就不那么精准了。[]经营性现金流量净额是很好的补充指标,甚至比净利润指标还要重要。比如京东,连续亏损十几年,正是大多数年份里经营性现金流量净额为正数,让投资者没有失去信心。贵州茅台(600519.SH)经营性现金流量净额常年高于净利润,正是还未实现销售收入的预收账款计入经营性现金流入的原因。[]不少炒作概念的上市公司通过各种财技修饰利润,但因为实际盈利能力有限,在现金流量表里会现出原形。[]笔者建议,以年报为准,经营性现金流量净额连续三年为负数的,有必要一票否决。企业在特殊经营时期,因为维系大客户或者大规模采购原材料,导致经营性现金流量净额为负数,偶尔出现一年是可以理解的,但是如果连续三年均为负数,说明这家企业根本没有“造血”能力。新增的销售收入基本是赊销,而采购往往是支付的实打实的现金。[]这类企业在A股并不少见,多以“贸易平台”概念为幌子,通过赊销把销售额做大,利润看起来也不错,但公司的经营性现金流量净额长期负数。然后利用上市公司的优势进各种形式的融资,从增发到发债券,再高比例股权质押,套取资金。[]对于经营性现金流量净额长期大幅度低于净利润的,即便不是负数也需要提高警惕,这类公司的营收一般是靠赊销驱动的,存在着坏账风险以及过度依赖关联方销售的可能。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:陈悠然 SF104[]原标题:证监会:2018年资本市场共实现融资7.1万亿元[]2018年以来,在以习近平同志为核心的♀♀♀♀♀♀〉持醒爰崆苛斓枷拢证监会坚决贯彻党中♀♀♀♀⊙牍务院决策部署,在国务院金融稳定发展委员会的统一♀♀♀≈富有调下,坚定推进资扁♀♀【市场改革开放,取得一♀♀《ǔ尚А[]2018年全年资本市场共实现融资7.1万亿♀♀≡,其中核准105家企业IPO,完成肉♀♀≮资1378亿元。上市公司再融资约1万亿元,新三板、氢♀♀▲域性股权市场分别实现融资604亿元和♀♀1783亿元。交易所债券市场发各类债券5.69万亿元♀♀。同比增长45%,并购重组交易金额达2.58万亿元,同比增长38%,有力支持了共给侧结构性改革。[] 责任编辑:王亚南 []自然资源部谈违建别墅整治:会有♀♀♀♀♀♀×罡鞣铰意结果

重庆时时彩官方手机版

 “舌尖”第三季口碑下跌遭网友吐槽 主动求变♀♀♀♀♀♀∮心讯深圳GDP正式超香港 成粤港澳大湾区排名♀♀♀♀♀♀〉谝怀鞘“吃早餐危险” 引发探讨 虚假信镶♀♀♀♀♀♀、怎么破?[国际航空网站:#印巴冲突影响国际航班# ]实时追踪航班信息的“FlightRadar24”♀♀♀♀♀♀⊥站刚刚在其官方推特上发测♀♀♀♀〖消息称,由于印巴冲突,一些在印度♀♀♀『桶突斯坦领空过境的国际航班现在受到影响。一些航班♀♀》岛剑另一些航班似乎正在寻找替代航线[] 责任编辑:张岩 []

重庆时时彩官方手机版[相关图片]

重庆时时彩官方手机版